卫哲东耐心地陪向雪计算了一下向氏老员工的退休福利：“你看看再因为这个多支付的对价，这次的收购成本会不会太大？”

　　“是有点大，但还能承受。”向雪倔强地说。

　　“雪儿，你太心软了。”卫哲东无奈地叹气，“商场上，这种情绪有时候甚至是危险的。”

　　“但是我也没有办法做到坐视不理啊？”向雪叹气，“你说的道理我都明白，可是那些人曾经是我父亲的左膀右臂，如果我顺利接手公司的话，即使处处受到掣肘，也是不能对他们翻脸的。”

　　“所以说，赵淑云把向氏拿回去几年，也不全是坏事。”

　　“我宁愿她从来没有拿去！”向雪没好气地说，“好好的向氏，被她把老人全都赶走，留下的都是她那一系的人。我仔细分析过赵氏的报表，很有可能那些业绩都是粉饰太平的。”

　　“会有一些调节利润的空间，但也不会太多。”卫哲东自己也研究过赵氏的报表。事实上，他调查的手段，要比向雪多得多，对赵氏的底子早摸了个透。

　　“或许我们还可以再压缩一下收购的价格。”向雪期期艾艾地说，“应该还有可供操作的空间，节省下来的收购资金，就给那些向氏的老人发福利吧！不管怎么说，赵淑云可以不管他们的生活，我不能。”

　　“因为你是你父亲的女儿。”卫哲东叹了口气。

　　她的顾虑，他懂得，所以没有阻止。

　　“我想再计算一下收购价格。”向雪眼巴巴地看着他，“尽可能再节省一些收购的资金出来，用于安排老员工，这样一来，何欢和程明杰也说不了什么。”

　　“他们不会阻止你的。”

　　“怎么会？”向雪不解。

　　“你没有发现他们对于你收购赵氏的行为很宽容吗？”

　　“对，是这样的。”向雪连连点头。

　　从程明杰到何欢，对于她决定收购赵氏的计划，都百分百赞成。甚至在价格方面，还愿意支付更高的价款。

　　“那是因为他们需要一个全心全意的领导层，而你很显然，只有拿下赵氏，恢复向氏的名字与荣光以后，才能够全身心地发展BOYA。”

　　“是这样吗？其实我也不是急着收购赵氏的。”向雪讪讪地解释。

　　“你觉得自己是这样想的，但你的行为可不是这样表示的。”

　　“我的行为？”向雪不解。

　　“你对于赵氏的关注，已经分散了太多的精力。如果完成了这件大事，BOYA的发展会更快。”

　　“也不会啊，我的能力有限。”向雪自谦。

　　“群众的眼睛是雪亮的，没有人会对一个平庸的领导者甘愿俯首称臣。程明杰绝不是头脑发热或者贪恋美色，就说服家族入股BOYA。”

　　“我有什么美色？放到人堆里，这颜值真不算太出色。”向雪自嘲地摇头，“也只有你才会稀罕我。”

　　“知道我稀罕你就行，好好把握。”卫哲东哈哈大笑。

　　“臭美吧你！”向雪怼了一句，很快转换话题，“如果我一意孤行要给老员工发放一笔退休的奖金，会不会惹起众怒？”

　　“不会。”

　　“真的？”

　　“你不想想我们俩的股份占了多少比例？你就算今天把公司给败了，别人也没有置喙的余地。”

　　向雪呆了一呆，才感慨：“这就是绝对控股权的好处啊，所以我得想办法拿到赵氏的绝对控股权。”

　　“只要你愿意付出代价，拿到控股不是问题。至于股东会，只要我支持你，其他人的反对表决有用吗？”

　　好吧，人家就是这么滴霸气。

　　“不过我就怕这次收购的资金支付超过计划的话，以后的投资活动会受到影响。”

　　“怕什么？对于目标公司的股东来说，有时候会更倾向于股权收购。”卫哲东好笑地说，“你好好规划一下，目前你的股权完全可以用来支付收购对价，足可以弥补你资金量不够充足的短板。”

　　“采取现金交易的方式并购公司，我们才能获得更多的税收优惠。如果用股权支付，我们的税收负担可能会更重一些。”

　　“虽然股权支付可能会提高收购公司的税收负担，但是从另一个角度来看，被收购公司的股权负担相应减轻，所以在获取并购对价方面，可能会作出某些让步。要知道，如果被收购公司的股东因得到现金而增加了收益，他们就必须面对巨额的个人所得税。这样一来，他们在并购谈判中会提高自己的价格。”

　　“可如果他们最终出售这些股份的时候，不还是要交税吗？哦，可以将这种税收的缴纳时间，推迟到他们出售股票的时候，这是延迟纳税的好处。”

　　“正是这个原因，某些被并购公司的股东，可能会更欢迎获得股权对价。而对并购公司来说，通过发行股份的方式就避免了资金的流出。”

　　“我们之前也尝试过这种方式，用一部分现金外加一部分股权支付。”向雪点了点头，“不过对于我来说，还是宁可用现金交易，这样对于我们可以通过一些操作达到避税的目的。”

　　“当然，如果现金流充足的话，并购公司采用现金交易方式是有利的，并不是所有的股东都愿意接受股份。因为他们想要享受纳税的好处，就必须长期持有股份。这样一来，他们不可避免地需要承担全部的协同价值无法实现的风险。而这种风险，并不是所有的股东都愿意冒的。”

　　“所以用什么方式支付对价，还是要进行一番权衡的。哲东，我现在越来越发现，所谓的并购，其实存在着多组权衡。只有找到其中的平衡点，我们的并购才能得以顺利进行。或者说，才能取得比较好的效果。”

　　“是的。我了解过赵氏的企业文化，说实在的，他们没有好好关注过这一块。而你完成并购后，最重要的还是需要关注向氏的企业文化，怎么样才能融入BOYA。”

　　向雪自嘲：“对啊，这也是很伤脑筋的。以前我们的并购交易，一般会在最终协议之前，就能够大致完成并购目标与战略上的共识。但是赵氏不同，我们的并购并不善意，所以从头到尾，都会遭受到来自赵氏管理层的阻碍。”