接着说一章这个见证历史的**。
正常来说这315亿人民币里原油宝只是占其中一部分,国际上肯定还有其他类似的产品和一些纯粹投机的散户。也许你会问怎么这么多冤大头,愿意倒贴钱卖石油,是空头在卖吗?答案并不是。实际上,最后时刻成交的7700万桶,大都是类似原油宝这样的冤大头,之前一直持单的多头平仓所致。
按照WTI原油的交易规则,昨天凌晨2点半是电子盘的最后交易截止时间。而在昨天白天则是WTI原油参与现货交割的交易时间。换句话说,所有不打算交割现货的“投机盘”,比如石油基金、小散户、纸原油,都必须在21日凌晨2点半的结算价去做最后成交。否则你不交易,就必须参加昨天的现货交割,否则就构成违约。
因此实际上,我们可以看到,这可能是国外资本精心设下的圈套,专门宰杀类似原油宝这样的不参与实物交割的基金和散户。在油价跌破0美元后,由于很多交易软件出现了BUG,导致大多数人是没办法参与负油价成交。这使得,一些国际大资金,只要利用场内资金多杀多,来极限逼仓,将油价斩杀到0.01美元之后,只需要用少量资金把油价砸穿0美元,那么市场上实际上就会出现没有接盘资金的现象。
所以,昨天凌晨2点油价跌破0美元后,油价就像是自由落体一样,毫不费力的跌破负5美元、负10美元,一路跌到了负40美元。油价负越多,那么最后原油宝被迫成交所需要倒贴的钱就越多。所以实际上,昨天凌晨油价跌破0美元后,成为了国外交易所的一个刷数据游戏。利用一些交易漏洞,把油价砸穿0美元,再利用没人接盘的漏洞,直接用少量资金互相对倒的形势,直接刷数据一样,把油价刷到负40美元,使得最后结算价被定格到了负37美元。
这个时候,所有类似原油宝这样不打算参与实物交割,却又扛到最后一刻的资金,只能被迫按照最后的结算价,也就是负37美元去自动平仓。多头平仓,就意味着卖出自己手里的持仓,这一刻多头成为了空头,成为了倒贴钱卖石油的“冤大头”。所以,在昨天凌晨完成负37美元的结算价后,昨天白天的WTI原油5月合约的最后交割交易过程里,很快就涨出负油价,最终以9.06美元结束所有交割现货交易。
换句话说,这些国际资本在把冤大头宰完了之后,马上恢复一个正常价格来完成交割。这实际上应该就是昨天凌晨负油价整个**的来龙去脉。这就是一个资本血腥的游戏而已。
不幸的是,在这个资本血腥游戏里,我们国内有一些投资者,充当了冤大头的角色,不但被割了韭菜,甚至连韭菜根都被连根拔起,甚至还得倒欠银行钱。在这个过程中,中行并没有完成保护投资者的应尽义务和责任,由于产品自身的设计缺陷,导致我们投资者成为海外资本随意宰割的对象。
也许你会问,中行既然都要倒贴那么多钱给芝加哥商品交易所,为何不帮投资者去芝加哥商品交易所把石油运回来?这样至少不用倒贴那么多钱。但实际上,并不是中行不想去交割现货,而是做不到。
实际上WTI原油的交割规则,跟布伦特原油并不太一样。布伦特原油是可以海上交易,如果交割规模足够大,中行也的确完全可以派几艘油轮去把现货交割回来。即使现在全球油**都已经运满了石油,但只要中行出价够高,实际上应该也还是能雇到一些油轮,因为不管运费再怎么贵,都会比负37美元便宜不少。
毕竟现在国际油轮运价差不多也就是一个月7美元/桶的价格,远低于要倒贴的37美元。但问题是,WTI原油是在内陆交割,交割地点是美国最大的石油存储基地——库欣油库。而库欣油库,实际上已经被人订满了。
目前库欣油库已经装满了70%的原油,但剩下的30%也已经被狂热的交易者给预订一空了。这使得即使中行面对这样大的亏空,想去交割现货来避免倒贴钱的冤大头行为,也会因为订不到油库,而没办法交割。
这实际上也是WTI原油,之所以远走弱于布伦特原油的缘故。因为布伦特原油至少还能派油轮去运,而WTI原油只要库欣油库存满,就会面临无法交割现货的。
很多人在这件事情出来之后,都跑去感谢工行和建行,认为他们在4月14日自动移仓是多么明智的选择。不过实际上,工行当时4月14日移仓,也因为高达7美元的移仓差价被人骂得半死。只不过现在有了一个更糟糕的对比,这就使得工行当时的移仓选择,变得高尚无比。但实际上,不参与实物交割的石油基金和纸石油,要提前一礼拜自动移仓只是行业内的默认规则而已。只是中行这次操作太缺乏常识,而非工行建行有多明智。实际上,即使工行当时在4月14日进行移仓,当初购买了工行纸原油产品的人,一样也是笑不出来。
如果有人在3月30日,按照当时油价超低的20美元价格抄底了。但后来油价一度涨到29美元后,这名投资者爆赚近50%后,却没有选择获利了结,而是因为各种原因选择继续持仓的话,那么他的噩梦就来了。
首先4月14日,工行会选择自动移仓,也就是把投资者所持有的纸原油,从5月合约移仓到6月合约。4月14日,WTI原油的5月合约收盘价是20.82美元,6月合约收盘价是27.91美元。二者有近7美元的差价。
这使得当时以20美元抄底5月合约的投资者,在4月14日移仓之后,在持有同样市值原油的情况下,成本会凭空多了7美元,因为同样市值下持有的石油数量会缩减。因为银行会自动帮投资者平掉5月合约,然后从投资者的保证金里扣掉相应金额,来购买高了7美元的6月合约。
所以,在4月14日移仓后,投资者持有的原油成本,从20美元被抬高到了27美元。后来4月14日之后,国际油价一路暴跌,WTI原油的6月合约,虽然因为距离交割日期还比较久,没有上演负油价一幕。但在昨天这个WTI原油6月合约,也一度暴跌到6.47美元。所以,即使工行帮投资者在4月14日自动移仓后,这名投资者持有到现在,也会遭受76%的暴跌幅度。
相当于也被腰斩了两次,如果投资者投入了100万,那么持有到现在也只会剩下24万。当然了,这个结局至少比中行的这个不但本金亏光,还得倒欠银行钱也要强得多。但实际上也只是五十步笑百步。这其中,当前石油由于极端行情,全球石油都快存满了,导致现在原油期货不同月份合约的差价太高了。
比如当前WTI原油6月合约价格是11美元,但7月合约的价格仍然高达20美元。价差近9美元。也就是说,再过3个礼拜,如果到时候这个价差还是9美元的话,即使银行提前一礼拜移仓,投资者仍然需要承担高达9美元/桶的移仓成本。这使得抄底原油,变成了一个看似鲜美,实则凶险的巨大投资陷阱。所以,实际上只要没有交割现货能力,就别去考虑抄底原油了。
不管国际油价跌得多低,在当前石油期货隔月差价这么高的情况下,抄底原油都不是一个适合小散的投资行为,更加不可能长期持有做长线投资,包括定投也是最好不要进行,否则这么高的石油期货隔月差价,会把你所有利润和本金吞噬干净的。
实际上,当前由于超低的油价,导致许多的投资者都蜂拥到了原油市场上。大家都很简单的认为,20美元的油价比水还便宜,肯定不可能长期维持这样的超低价格,未来肯定会上涨。这个出发点本来是没有错的,毕竟从石油现货的角度看,大周期的确如此,等疫情结束后,石油需求恢复,面对这样超发的美元,石油价格最多在一年后肯定会出现大幅度上涨。
但问题是,投资者投资石油,不像投资股票,没有投资石油现货的渠道。我们所能接触到的所有投资原油产品,都是关联到原油期货上。而原油期货隐藏着无数大坑,等着对期货完全不了解的散户去踩,这会导致抄底石油,成为一个看似美好的致命陷阱。特别在油价跌到只剩下个位数的时候,也不知道还会有多少对期货完全不了解的散户,跳入这个大坑里。其实这已经有这个趋势,并非只有我们国内韭菜是这样,全球洋韭菜都是如此。
过去一礼拜,全球最大的石油基金,美国石油基金USO,一共流入了新增资金20亿美元。全球大量韭菜涌入石油基金,而这类石油基金完全是不打算交割现货的。这实际上导致当前国际油价最大的致命陷阱就出现了。
越多的资金涌入这类不打算交割现货的基金,就会让场内空头越有动力去做空石油价格。这里要说到一个套期保值概念。这个套期保值,是说原油现货购买者,比如炼油厂,他们在购买进大量石油现货的同时,通常都会在石油期货市场上下一份石油空单期货,来做套期保值。
这样一来,即使油价大跌,他们在现货上的亏损,完全可以通过期货市场上空单赚回来。这就叫做套期保值。当前国际油价暴跌,大量石油消费国都在抓紧时间去抢购供大于求的便宜石油。比如我们正在加足马力全力把我们国家的石油储备不断的灌满。
在这种情况下,越多资金去储备石油现货,就会让石油期货市场上做空的力量越强。而石油期货市场上做空的力量越强,就会导致石油现货的价格越低。反过来让更多的资金加入储备石油现货的行列里,进而导致石油期货做空力量更强的恶性循环。所以,当前购买这些不打算交割的石油基金资金越多,反而越有可能导致油价下跌,这是资本市场上比较匪夷所思的罕见一幕。
尤其是建立在全球油都快被存满了,石油需求因为疫情骤减,极其罕见的一幕。因为历史上,从来没有出现过因为疫情导致石油需求骤减30%的先例。我们是在见证历史上从未出现过的一幕。
所以实际上,当前包括美国石油基金USO在内的原油基金,都面临巨大的风险。因为他们成了场内现货大佬都盯上了的香饽饽。这实际上也导致昨天6月WTI合约会暴跌到6美元的原因。
因为很多人担心,6月WTI合约会不会重演负油价一幕。这个问题我认为是这样的。6月WTI合约,要么会在交割日前两个礼拜,就提前出现负油价。要么6月WTI合约,就不会出现负油价。
这个原因在于,有了5月WTI合约的前车之鉴,再傻的投资者和原油产品,都不可能再去持仓到交割日前。因为事实证明,负油价的确得倒贴钱。这使得交割日前一天,场内现货大佬想重演昨天凌晨一幕,场内也没这么多冤大头去当他们的对手盘。但反过来说,这也意味着场内现货大佬这一次有可能提前动手,趁USO石油基金这类投机资金,还没来得及移仓之前,再把油价砸到负油价。这样的话,包括USO石油基金在内的所有投机资金都会被一网打尽。
原油宝这件事情,太让人糟心了,白白流失了大量国内资金,喂饱了海外大资金。所以这里也顺便说一下当前国际低油价对于我们的一些好处。上面提到过的一个循环。也就是石油现货价格越低,储备现货的资金越多,会导致石油期货市场上做空的力度更强,最终导致现货价格更低的一个循环。
这实际上对于石油进口国和石油消费国是最为有利的一种循环。而我们作为世界最大的石油进口国和消费国,无疑会是这样一种循环的最大受益者。根据之前规划显示,到2020年底,中国要形成相当于100天石油净进口量的储备规模,同时,目前中国已经建成9个国家石油储备基地,约能储备原油3325万吨。本来之前中国是规划今年把战略石油储备提高到5.03亿桶,而要知道,去年我们也才2.4亿桶的石油战略出别量,已经提高了一倍。
但由于国际油价暴跌,之前一些机构预测,在今年底中国有可能把自己的石油战略储备进一步提高到11.5亿桶,完成100天的石油储备规模。也就是说,今年我们有可能把石油储备在已经大幅度提高的基础上,再翻一倍。因为这样一个导致国际油价不断下跌的循环,会更有利于我们去加大进口石油力度,来把我们新建这么多的石油储备罐给灌满。这实际上是我们完成100天石油储备量的国家安全战略目标,并且低价存油的一个很好契机。之前说过,今年可能爆发的世界经济危机,实际上是“危中有机”。这就是其中一个很好的例子。
只是无论如何,对于个体和机构来说,这次中刀实在是有点……
想了想自己如果身在局中会怎么处理,结果是无论怎么愤怒和心痛,面对中字头的机构,哪怕事实再清楚也无济于事。不甘心能理解,但实际上请再大牌的律师和团队,哪怕发起集体诉讼也无非是劳民伤财,不会有一个满意的结果。
最新通报出来了,这次原油宝的交易客户,欠银行的钱如果不补,将进入征信。就问你怕不怕?
结合自己的惨痛经验,在这方面我们在国际上只是个小学生、一切的模式都是别人制定的,就像是一个象棋残局,只要你敢上去试,那么注定赢只是个过程,而输才是必然的结局。